Der Schweizer Aktienmarkt ist aus einer mehrmonatigen Konsolidierung gegen oben ausgebrochen und alle drei technischen Momentum-Indikatoren bestätigen das positive technische Bild. Wir erwarten aus Sicht der Technischen Analyse weiteres Aufwärtspotenzial für den Schweizer Aktienmarkt und nutzen die Gelegenheit unsere 5 Top-Aktien, Holcim, ABB, Galderma, BB Biotech und Sandoz, aus technischer Sicht vorzustellen.

Die vergangenen zwölf Monate haben Anlegerinnen und Anlegern einmal mehr vor Augen geführt, dass ein breit diversifiziertes Portfolio sowohl bei politischen Unsicherheiten wie auch bei allgemeinen Marktturbulenzen einen guten Schutz bietet. Unsere Publikation «Rückblick & Ausblick» liefert Ihnen vertiefte Informationen zu unseren Einschätzungen der möglichen Entwicklungen im kommenden Jahr.

Die Aktienmärkte behaupteten sich 2025 – trotz hohen Zöllen, Kriegen und viel Unsicherheit. 2026 bleibt «Fahren auf Sicht» wichtig. Positive Impulse aus der Geldpolitik, durch Konjunkturprogramme und solide Unternehmensgewinne müssen sich gegenüber politischen Unsicherheiten und hohen Investorenerwartungen durchsetzen.

Im Rahmen der Review 2025 und des Ausblicks 2026 haben wir Änderungen auf der Top Pick Liste für Schweizer Aktien vorgenommen. Wir nehmen eine stärkere Ausrichtung auf Healthcare- und Small Cap-Aktien vor. Das Investitionsklima und der Ausblick 2026 haben sich aufgrund geringerer Risiken im Zusammenhang mit der Zoll- und Gesundheitspolitik in den USA verbessert. Die Neuaufnahmen sind Alcon (Augenheilkunde) und Dätwyler (Pharmaverpackungen). Bei beiden Unternehmen steht ein neuer Produkt- und Wachstumszyklus bevor. Hingegen erreicht Schindler nach einem starken Kursanstieg eine faire Bewertung und wird von der Top Pick Liste entfernt.

«Haltet eure Hüte fest» – so lautete der Titel unseres Ausblicks 2025. Rückblickend erwies sich das Jahr als ausserordentlich turbulent: Fallende Zinsen, Zollschocks, wachsende Zweifel an der Stabilität der US-Staatsfinanzen und am US-Dollar sowie eine zunehmende Entkopplung von KI-Technologie und Realwirtschaft prägten das Umfeld. Ruhe zu bewahren, war erneut der richtige Ansatz. Die Ausgangslage für 2026 ist konstruktiv. Wir erwarten in allen grossen Wirtschaftsräumen weiteres Wachstum, dessen Dynamik jedoch regional deutlich variieren wird. Weitere Zinssenkungen in den USA, in Europa und möglicherweise auch in der Schweiz sind denkbar. Geopolitisch dürfte sich die Lage eher beruhigen, auch wenn die USA im Zwischenwahljahr ein Unsicherheitsfaktor bleiben. Der KI-Investitionsboom setzt sich fort. Gleichzeitig ist mit höherer Volatilität und Sektorrotationen zu rechnen. Ein breit aufgestelltes Portfolio ist daher ein Muss. Umso wichtiger: «Augen auf!» – 2026 wird erneut attraktive Chancen bieten; «Ohren zu!» – politischer Lärm und Crash-Rufe sollten uns nicht vom Kurs abbringen.