Das zweite Halbjahr 2026 startet in einem anspruchsvollen, aber chancenreichen Umfeld. Trotz geopolitischer Spannungen und erhöhter Unsicherheit bleibt unser Basisszenario konstruktiv: Die Weltwirtschaft wächst weiter, wenn auch moderat, und eine ausgeprägte Rezession ist nicht unser Hauptszenario. Investiert zu bleiben, ist zentral, um langfristig von den vorhandenen Chancen zu profitieren.

Die Strasse von Hormus ist wieder geöffnet, der Inflationsdruck schwindet, und der Trend bei den Kapitalmarktzinsen zeigt wieder nach unten. Trotzdem hat die Europäische Zentralbank die Zinsen in einem «Dovish Hike» erhöht, während die SNB und die Fed vorläufig «on hold» bleiben. Wir geben einen Rückblick auf das Geschehen am Zins- und Obligationenmarkt im Juni und einen Ausblick auf die Erwartungen am Markt für die kommenden Monate.

Infrastrukturanlagen bilden aus volkswirtschaftlicher Sicht einen wichtigen Pfeiler als struktureller Wachstumstreiber. Zudem kommt ihnen eine zentrale Bedeutung zu, da sie die Grundversorgung sichern und der Schlüssel zu einer erfolgreichen Energiewende sind. Mit dem Fonds Schroders Capital Semi-Liquid Global Energy Infrastructure kann das Thema im eigenen Portfolio auch aus Nachhaltigkeitssicht abgebildet werden.

Der Schweizer Aktienmarkt (SPI) entwickelte sich 2026 trotz geopolitischer Spannungen sowie Inflations- und Wachstumsrisiken robust und erreichte mit einem Plus von 10 Prozent ein neues Rekordniveau. Fundamental bleibt der Markt attraktiv: Die Bewertung liegt nur leicht über dem langfristigen Durchschnitt, während steigende Gewinnschätzungen die Aussichten stützen.

Der Swiss Performance Index (SPI) hat – wie in unserem Market Minute vom 16. April 2026 erwartet – ein neues Rekordhoch erreicht und notiert klar über dem mittelfristigen 63- sowie dem langfristigen 200-Tages Durchschnitt. Aus technischer Sicht bleibt der Schweizer Aktienmarkt attraktiv. Besonders interessant erscheinen uns ABB und Sandoz.