Am 3. November 2026 finden in den USA die Zwischenwahlen statt. Sämtliche 435 Sitze im Repräsentantenhaus und ein Drittel des Senats werden neu gewählt. Im Zentrum steht die Frage, ob die Republikaner ihre Mehrheiten im Kongress verteidigen können oder ob Präsident Donald Trump künftig mit einem demokratisch kontrollierten Repräsentantenhaus regieren muss. Prognosemärkte zeigen eine realistische Chance für die Demokraten, die Mehrheit im Kongress zu gewinnen. Doch was bedeutet eine geteilte Regierung für die Finanzmärkte?

Sowohl die Fed als auch die EZB halten vorläufig still. Dennoch darf für Dezember eine Erhöhung erwartet werden. Währenddessen spielen die Renditen in Frankreich verrückt, obwohl die weltweiten Zinsen eher rückläufig sind. Die US-Zwischenwahlen lassen in den USA tendenziell sinkende Renditen bei Staatsanleihen erwarten. Wir blicken zurück auf das Geschehen am Zins- und Obligationenmarkt im Oktober und geben einen Ausblick auf die Markterwartungen für die kommenden Monate.

Tiefe Zinsen, knapper Wohnraum und stabile Mieterträge sprechen weiterhin für Schweizer Immobilien. Die kotierten Immobilienfonds durchlaufen derzeit eine Konsolidierung. Die hohen Kursaufschläge der vergangenen Monate korrigieren leicht, während die soliden Fundamentaldaten stärker in den Vordergrund rücken. Für vermögende Privatkunden bieten kotierte Immobilienanlagen trotz eines weiterhin hohen Bewertungsniveaus eine attraktive Mischung aus Substanzschutz und planbaren Erträgen.

EZB und Fed erhöhen, die SNB hält still. Der September war geldpolitisch ein wichtiger Monat, und die Weichen für das restliche Jahr wurden in Richtung Zinserhöhungen gestellt. Die Renditen der Staatsanleihen sind so hoch wie seit über zwanzig Jahren nicht mehr und nehmen bereits viel vorweg. Wir blicken zurück auf das Geschehen am Zins- und Obligationenmarkt im September und geben einen Ausblick auf die Markterwartungen für die kommenden Monate.

Die Aktie von Bossard ist auf Basis des Tagesschlusskurses aus einer langfristigen Bodenbildungsformation ausgebrochen. Aus Sicht der Technischen Analyse sehen wir für die Bossard-Aktie weiteres signifikantes Aufwärtspotenzial und eine Fortsetzung der intakten relativen Outperformance gegenüber dem Swiss Performance Index (SPI).