Tiefe Zinsen, knapper Wohnraum und stabile Mieterträge sprechen weiterhin für Schweizer Immobilien. Die kotierten Immobilienfonds durchlaufen derzeit eine Konsolidierung. Die hohen Kursaufschläge der vergangenen Monate korrigieren leicht, während die soliden Fundamentaldaten stärker in den Vordergrund rücken. Für vermögende Privatkunden bieten kotierte Immobilienanlagen trotz eines weiterhin hohen Bewertungsniveaus eine attraktive Mischung aus Substanzschutz und planbaren Erträgen.

EZB und Fed erhöhen, die SNB hält still. Der September war geldpolitisch ein wichtiger Monat, und die Weichen für das restliche Jahr wurden in Richtung Zinserhöhungen gestellt. Die Renditen der Staatsanleihen sind so hoch wie seit über zwanzig Jahren nicht mehr und nehmen bereits viel vorweg. Wir blicken zurück auf das Geschehen am Zins- und Obligationenmarkt im September und geben einen Ausblick auf die Markterwartungen für die kommenden Monate.

Die Aktie von Bossard ist auf Basis des Tagesschlusskurses aus einer langfristigen Bodenbildungsformation ausgebrochen. Aus Sicht der Technischen Analyse sehen wir für die Bossard-Aktie weiteres signifikantes Aufwärtspotenzial und eine Fortsetzung der intakten relativen Outperformance gegenüber dem Swiss Performance Index (SPI).

Die starke Halbjahresberichtssaison 2026 hat die Aktienmärkte in der Schweiz und international gestützt. Besonders Pharma, Finanzwerte, Technologie und Energie überzeugten mit robustem Gewinnwachstum. Die Top Pick-Liste Schweizer Aktien profitierte davon deutlich und baute ihre Outperformance seit Jahresbeginn weiter aus. Gleichzeitig erhöhen die Eskalation im Nahen Osten und der starke Anstieg des Ölpreises die Inflations- und Wachstumsrisiken. Vor diesem Hintergrund schärfen wir die Top-Pick-Liste: Wir streichen Givaudan und dormakaba nach starker Kurserholung, fairer Bewertung sowie erhöhter Zins- und Bewertungssensitivität und nehmen mit Helvetia Baloise einen dividendenstarken Qualitätswert mit attraktivem Gewinnwachstumsprofil neu auf.

Trotz geopolitischer Spannungen, einem erhöhten Inflationsdruck und langfristigen Zinsen auf Mehrjahreshöchstständen bleibt das Umfeld für Aktien weiterhin konstruktiv. Ein robustes Wachstum, steigende Investitionen und solide Unternehmensgewinne sprechen weiterhin für US- und Schweizer Aktien. Obligationen bleiben weiterhin untergewichtet.