Die US-Notenbank FED hat Ende Juli wie erwartet die Zinsen gesenkt. Die Finanzmärkte reagierten mit einer Sommergrippe, die Volatilität an den Aktienmärkten stieg merklich. Das Ausmass der Flucht in sichere Staatsanleihen hat überrascht. Eines ist klar: Die Konjunktur steht am Scheideweg – und der Herbst wird stürmisch.

Die Sitzung der US-Notenbank FED von Mitte Juni 2019 wird die Finanzmärkte für lange Zeit massgeblich beeinflussen. Mit dem Entscheid für baldige Zinssenkungen ist die Zinswende in den USA Geschichte. Die Leitzinsen dürften schon Ende Juli sinken. Die Finanzmärkte erwarten eine weiterhin grosszügige Geldpolitik. Von Sommerflaute somit keine Spur.

Der Handelskonflikt zwischen den USA und China trat im Juni etwas in den Hintergrund. Einmal mehr hatten die Kapitäne der grossen Notenbanken das Steuer fest im Griff. Die Vorfreude auf mögliche geldpolitische Lockerungsmassnahmen belebte die Märkte. Was hat das erste Halbjahr 2019 gebracht – und wohin geht die Reise?