Die nachlassenden Spannungen im Nahen Osten entlasten die Energiepreise und bremsen die Inflation. Wir erhöhen die Aktienquote und bauen Schweizer Aktien aus. Wegen der vergleichsweise hohen Kosten sichern wir den US-Dollar etwas weniger ab als bisher. Hinsichtlich Obligationenanlagen halten wir uns weiterhin zurück.

Die Blockade der Strasse von Hormus hält an. Der Konflikt mit dem Iran zieht sich in die Länge. Vermehrte Wachstumssorgen sind die Folge. Trotzdem behalten Aktienanlagen im Portfolio auch taktisch ein hohes Gewicht. Wir sehen Chancen in US-Aktien und in Schweizer Dividendentiteln. Wichtig ist dabei die selektive Auswahl.

Die Finanzmärkte sind mit Rückenwind ins neue Jahr gestartet, das Umfeld bleibt jedoch anspruchsvoll. Im Technologiesektor führt die dynamische Entwicklung immer wieder zu Volatilität, gleichzeitig wirken Konjunktur und Unternehmensgewinne unterstützend für Risikoanlagen. Zudem dürfte die Eskalation im Nahen Osten für zusätzliche Unruhe sorgen. Die starken Kursschwankungen zeigen eindrücklich, dass eine risikomindernde Diversifikation wichtig bleibt.

Gold profitiert von einer nach wie vor konfliktreichen geopolitischen Situation, einem schwachen US-Dollar und der steigenden Verschuldungsquote westlicher Volkswirtschaften. Die starke Abwertung der Leitwährungen USD und JPY reflektieren Sorgen über die Verschuldungssituation der USA und Japan, weshalb Gold als historisch zuverlässiges Wertaufbewahrungsmittel eine willkommene Alternative ist. Der steigende Kurstrend des Goldpreises hat sich deshalb weiter beschleunigt, und wir erhöhen unser Kursziel auf USD 6’000 bei einem Anlagehorizont von ein bis sechs Monaten.

Die vergangenen zwölf Monate haben Anlegerinnen und Anlegern einmal mehr vor Augen geführt, dass ein breit diversifiziertes Portfolio sowohl bei politischen Unsicherheiten wie auch bei allgemeinen Marktturbulenzen einen guten Schutz bietet. Unsere Publikation «Rückblick & Ausblick» liefert Ihnen vertiefte Informationen zu unseren Einschätzungen der möglichen Entwicklungen im kommenden Jahr.