Sowohl die Fed als auch die EZB halten vorläufig still. Dennoch darf für Dezember eine Erhöhung erwartet werden. Währenddessen spielen die Renditen in Frankreich verrückt, obwohl die weltweiten Zinsen eher rückläufig sind. Die US-Zwischenwahlen lassen in den USA tendenziell sinkende Renditen bei Staatsanleihen erwarten. Wir blicken zurück auf das Geschehen am Zins- und Obligationenmarkt im Oktober und geben einen Ausblick auf die Markterwartungen für die kommenden Monate.

EZB und Fed erhöhen, die SNB hält still. Der September war geldpolitisch ein wichtiger Monat, und die Weichen für das restliche Jahr wurden in Richtung Zinserhöhungen gestellt. Die Renditen der Staatsanleihen sind so hoch wie seit über zwanzig Jahren nicht mehr und nehmen bereits viel vorweg. Wir blicken zurück auf das Geschehen am Zins- und Obligationenmarkt im September und geben einen Ausblick auf die Markterwartungen für die kommenden Monate.

Im August fanden keine Zinsentscheide statt. Allerdings sorgten die Renditen langfristiger Staatsanleihen für Schlagzeilen: Sowohl in Europa als auch in den USA sind die Zinsen so hoch wie schon lange nicht mehr, während die Treiber dahinter unklar sind. Kevin Warshs Rede in Jackson Hole konnte den Markt nicht beruhigen. Wir blicken zurück auf das Geschehen am Zins- und Obligationenmarkt im August und geben einen Ausblick auf die Markterwartungen für die kommenden Monate.

Der Krieg im Iran zieht sich in die Länge, Öl notiert wieder nahe bei 100 USD pro Barrel und plötzlich dominieren erneut Inflationssorgen. Nach der breiten Entspannung im Juni hat der Markt wieder gedreht und die Kapitalmarktzinsen in der Schweiz und in Europa handeln deutlich höher. Wir blicken zurück auf das Geschehen am Zins- und Obligationenmarkt im Juli und geben einen Ausblick auf die Markterwartungen für die kommenden Monate.

Die Strasse von Hormus ist wieder geöffnet, der Inflationsdruck schwindet, und der Trend bei den Kapitalmarktzinsen zeigt wieder nach unten. Trotzdem hat die Europäische Zentralbank die Zinsen in einem «Dovish Hike» erhöht, während die SNB und die Fed vorläufig «on hold» bleiben. Wir geben einen Rückblick auf das Geschehen am Zins- und Obligationenmarkt im Juni und einen Ausblick auf die Erwartungen am Markt für die kommenden Monate.