Tiefe Zinsen, eine stabile Wirtschaft und die anhaltende Wohnraumknappheit stützen Schweizer Immobilienanlagen. Kotierte Immobilienfonds profitieren von steigenden Mieterträgen und attraktiven Ausschüttungen. Gleichzeitig bleiben die Bewertungen anspruchsvoll und damit sensitiv gegenüber steigenden Zinsen, Stimmungswechseln und regulatorischen Eingriffen. Insgesamt sprechen die Fundamentaldaten weiterhin für Schweizer Immobilienfonds als ertragsstabile Anlageklasse mit langfristigem Wertpotenzial.

Die Strasse von Hormus ist wieder geöffnet, der Inflationsdruck schwindet, und der Trend bei den Kapitalmarktzinsen zeigt wieder nach unten. Trotzdem hat die Europäische Zentralbank die Zinsen in einem «Dovish Hike» erhöht, während die SNB und die Fed vorläufig «on hold» bleiben. Wir geben einen Rückblick auf das Geschehen am Zins- und Obligationenmarkt im Juni und einen Ausblick auf die Erwartungen am Markt für die kommenden Monate.

Infrastrukturanlagen bilden aus volkswirtschaftlicher Sicht einen wichtigen Pfeiler als struktureller Wachstumstreiber. Zudem kommt ihnen eine zentrale Bedeutung zu, da sie die Grundversorgung sichern und der Schlüssel zu einer erfolgreichen Energiewende sind. Mit dem Fonds Schroders Capital Semi-Liquid Global Energy Infrastructure kann das Thema im eigenen Portfolio auch aus Nachhaltigkeitssicht abgebildet werden.

Die Renditen der G7-Staatsanleihen sind im Mai auf Niveaus gestiegen, die seit rund zwanzig Jahren nicht mehr erreicht wurden. Erhöhte Energiepreise und zunehmende Deglobalisierungstendenzen schüren erneut Inflationsängste. Gleichzeitig treiben anhaltend hohe Staatsdefizite und die Unsicherheit über den zukünftigen geldpolitischen Kurs der Fed die Laufzeitprämien weiter nach oben.

Die globalen Finanzmärkte befinden sich weiterhin in einem anspruchsvollen Umfeld. Nach Jahren mit einer aussergewöhnlich expansiven Geldpolitik sehen sich Anlegerinnen und Anleger heute mit einer Kombination aus höheren Zinsen, anhaltender Inflation sowie grossen geopolitischen Unsicherheiten konfrontiert. Diese Gemengelage führt zu spürbaren Schwankungen an den Kapitalmärkten und stellt traditionelle Portfolioansätze zunehmend auf die Probe. In einem solchen Marktumfeld gewinnen Anlageformen an Bedeutung, die durch stabile Cashflows, defensive Eigenschaften und strukturelle Wachstumsperspektiven überzeugen. Im Hinblick auf Kapitalerhalt, planbare Erträge und eine robuste Portfolioausgestaltung sind Dividendenaktien und Infrastrukturanlagen interessante Bausteine für das Portfolio.