In den letzten vier Jahren haben die Aktienmärkte weltweit herausragende Renditen erzielt. Neben der klassischen Investition in Aktien gibt es jedoch noch viele weitere spannende Anlagesegmente, in denen attraktive Renditen erzielt werden können. Auch innerhalb der Anlageklasse Aktien gibt es verschiedene interessante Subsegmente. Wir beurteilen klassische Aktienanlagen weiterhin als attraktiv, empfinden den aktuellen Zeitpunkt allerdings als opportun, um die Ertragsquellen im eigenen Portfolio zu diversifizieren.

Im August fanden keine Zinsentscheide statt. Allerdings sorgten die Renditen langfristiger Staatsanleihen für Schlagzeilen: Sowohl in Europa als auch in den USA sind die Zinsen so hoch wie schon lange nicht mehr, während die Treiber dahinter unklar sind. Kevin Warshs Rede in Jackson Hole konnte den Markt nicht beruhigen. Wir blicken zurück auf das Geschehen am Zins- und Obligationenmarkt im August und geben einen Ausblick auf die Markterwartungen für die kommenden Monate.

Der Krieg im Iran zieht sich in die Länge, Öl notiert wieder nahe bei 100 USD pro Barrel und plötzlich dominieren erneut Inflationssorgen. Nach der breiten Entspannung im Juni hat der Markt wieder gedreht und die Kapitalmarktzinsen in der Schweiz und in Europa handeln deutlich höher. Wir blicken zurück auf das Geschehen am Zins- und Obligationenmarkt im Juli und geben einen Ausblick auf die Markterwartungen für die kommenden Monate.

Für viele Schweizer Investorinnen und Investoren stellen Aktien aus Schwellenländern eher einen Nebenschauplatz dar. In der Vergangenheit hat die Performance dieses Anlagesegments auch nicht überzeugt. In den 2010er-Jahren lieferten Aktien aus entwickelten Märkten deutlich bessere Renditen als Beteiligungspapiere aus den sogenannten Emerging Markets, die sich mehr oder weniger seitwärts bewegt hatten. Auch während und nach der Covid-Pandemie war die Performance der Schwellenländer im Vergleich zu den übrigen Aktienmärkten eher schwach. Doch Mitte 2025 hat sich das Blatt gewendet. Aktien aus Schwellenländern weisen seither gar bessere Renditezahlen aus als die medial omnipräsenten US-Technologieaktien und sind bei den Profiteuren des KI-Booms an der Spitze anzutreffen.

Tiefe Zinsen, eine stabile Wirtschaft und die anhaltende Wohnraumknappheit stützen Schweizer Immobilienanlagen. Kotierte Immobilienfonds profitieren von steigenden Mieterträgen und attraktiven Ausschüttungen. Gleichzeitig bleiben die Bewertungen anspruchsvoll und damit sensitiv gegenüber steigenden Zinsen, Stimmungswechseln und regulatorischen Eingriffen. Insgesamt sprechen die Fundamentaldaten weiterhin für Schweizer Immobilienfonds als ertragsstabile Anlageklasse mit langfristigem Wertpotenzial.