Portfolio Mai 2023

In den letzten Wochen zeigten sich die Folgen des schnellen Zinsanstiegs auf eindrückliche Weise. Die Turbulenzen im Bankensektor gipfelten hierzulande im Niedergang der Credit Suisse. Massnahmen der Zentralbanken und der Politik brachten die Situation unter Kontrolle, und die Wogen glätteten sich. Die konjunkturelle Verlangsamung schreitet voran, die Unternehmen hingegen behaupten sich gut: Zeit, den Kompass auszurichten.

In den USA erzielten die Aktienmärkte trotz Bankenkrise und nachlassenden Konjunkturerwartungen in den letzten Wochen erfreuliche Renditen. Aber die höheren Zinsen dürften in den nächsten Monaten die Märkte belasten. Zinssenkungen sind aus unserer Sicht weiterhin unrealistisch. Die Zentralbank Fed dürfte die Zinsen weiterhin hoch halten, um der Inflation entgegenzuwirken. Etwas anders sieht es bei den europäischen Finanzmärkten aus: Das Wirtschaftswachstum ist stabiler als erwartet.

Wie sollen sich Anlegerinnen und Anleger in diesem Umfeld verhalten? Sind Anpassungen im Portfolio jetzt empfehlenswert? Hier finden Sie unsere Einschätzung.